Zimmer, Inc.（美国捷迈公司）/ Zimmer Biomet Holdings, Inc.（捷迈邦美控股公司） - 全球骨科医疗器械领导者

公司身份与简介（2026年4月更新）

Zimmer, Inc.（美国捷迈公司）是Zimmer Biomet Holdings, Inc.（捷迈邦美控股公司，NYSE: ZBH）旗下于特拉华州注册的全资子公司，为集团核心运营实体之一，在集团对外收购（如2025年Paragon 28交易）中常作为法定收购主体出现。集团总部位于美国印第安纳州华沙（Warsaw, Indiana），由Justin O. Zimmer于1927年创立，拥有超过98年历史，是全球骨科医疗器械领域最具历史传承和市场影响力的企业之一。

发展历程：

- 1927年：Justin O. Zimmer与表兄Joe N. Langston在印第安纳州华沙创立Zimmer Manufacturing Company，初期生产金属夹板、支架及外科器械

- 1930-1950年代：从夹板扩展至骨科硬件，获得首批全国性医院客户

- 1960-1970年代：进入髋膝关节置换领域，建立核心植入物业务基础

- 后来被Bristol-Myers Squibb（百时美施贵宝）收购，成为其子公司

- 1977年：Biomet由Dane Miller等人在华沙创立，后成为Zimmer主要竞争对手

- 2001年：Zimmer Holdings, Inc.在特拉华州注册成立，8月6日自Bristol-Myers Squibb分拆并在纽交所上市（代码ZMH）

- 2003年：收购Centerpulse，强化欧洲髋关节市场地位

- 2007年：Biomet被私募股权以约114亿美元收购退市

- 2015年：Zimmer以约140亿美元收购Biomet母公司LVB Acquisition, Inc.，更名为Zimmer Biomet Holdings, Inc.（NYSE: ZBH），成为全球骨科巨头

- 2019年：ROSA Knee机器人系统获FDA批准并商业化

- 2021年：推出ROSA Hip系统

- 2022年3月1日：分拆脊柱与牙科业务为独立上市公司ZimVie Inc.（Nasdaq: ZIMV），聚焦核心关节重建与运动医学

- 2025年4月：通过Zimmer, Inc.完成Paragon 28收购，进军足踝外科

核心使命：缓解疼痛，改善全球人们的生活质量（Alleviate pain and improve the quality of life for people around the world）

2025年重大收购：Paragon 28

交易详情

收购时间：2025年4月21日完成交割

交易结构：

- 每股13.00美元现金，外加最高1.00美元不可转让或有价值权（CVR）

- 初始对价约12.415亿美元，若达成收入里程碑额外支付最高约9,000万美元

- 资金来源：现金储备及借贷（4亿美元五年期信贷协议+1.5亿美元非承诺信贷额度）

战略意义：

- Paragon 28是专注于足踝骨科领域的领先企业，该细分市场增速高于集团其他业务板块

- 整合Paragon 28先进技术平台与Zimmer Biomet现有关节置换及创伤产品组合

- 建立足踝解决方案专属商业化渠道，加速美国及国际增长

- 足踝市场总规模约50亿美元，以高个位数速度增长

CEO Ivan Tornos声明：＂这一组合扩展了我们在足踝领域的领导地位——肌肉骨骼护理中增长最快的专科之一。我们将共同推动规模化创新。＂

核心产品与业务板块

关节重建（Knees ＆ Hips）

膝关节：

- Persona® Knee System：全膝关节置换系统，与ROSA机器人平台深度整合

- Oxford® Partial Knee：部分膝关节置换，2025年推出无骨水泥版本，美国独家供应，2026年Q1驱动美国部分膝关节增长超20%

- Persona IQ® The Smart Knee：智能膝关节，可收集术后活动数据

髋关节：

- Z1™ Triple-Taper Femoral Hip System：三锥度股骨柄系统

- HAMMR® Automated Hip Surgical Impactor System：自动髋关节敲击系统

- 导航能力整合OrthoGrid及ROSA posterior技术

S.E.T.业务（运动医学、生物制剂、四肢、创伤及足踝）

- 运动医学（Sports Medicine）：软组织修复及关节镜解决方案

- 足踝（Foot ＆ Ankle）：2025年通过Paragon 28收购大幅扩展，新增专属商业化渠道；2026年Q1增长较2025年Q4加速200个基点，恢复双位数增长水平

- 上肢（Upper Extremities）：肩肘及手外科产品

- 创伤（Trauma）：骨折固定及创伤修复

- 生物制剂（Biologics）：骨替代材料及生物活性产品

颅颌面与胸科（CMFT）

- 面部及颅骨重建产品

- 胸骨固定产品，用于开胸手术、创伤或胸廓畸形后的骨骼固定与稳定

机器人与数字技术平台

ROSA® Robotics Platform：

- ROSA Knee：全膝关节置换机器人系统，2019年获FDA批准；2026年配备OptimiZe软件展示于AAOS年会

- ROSA Hip：全髋关节置换机器人系统，2021年推出

- ROSA Shoulder：肩关节置换机器人系统，2025年强劲增长

TMINI™ Miniature Robotic System：

- 与THINK Surgical联盟后独家提供的手持式CT扫描导航机器人系统

- 2026年Q1增长30%

- 结合ROSA（无CT简化机器人系统），Zimmer Biomet成为全球唯一同时提供两种机器人平台的骨科企业

OrthoGrid Hip AI：

- 髋关节AI导航与规划系统

Monogram Technologies TKA System：

- 2026年高关注技术发布，全膝关节置换技术系统

骨水泥与手术产品

- 骨水泥及相关外科产品

- 手术器械及配套解决方案

财务表现（2025年及2026年Q1）

2025年全年业绩

- 全球营收：82.32亿美元，同比增长7.2%（报告口径），有机恒定汇率增长3.9%

- 毛利润：约57.38亿美元，调整后毛利率约73%

- 调整后营业利润率：约27.3%

- 净利润（报告）：7.051亿美元；调整后净利润：16.29亿美元

- 报告每股收益：3.55美元；调整后每股收益：8.20美元，同比增长2.5%

- 经营现金流：16.97亿美元；自由现金流：11.72亿美元

- 总资产：230.92亿美元（2025年末）

- 股东权益：127.06亿美元

2026年第一季度业绩

- 营收：20.87亿美元，同比增长9.3%（报告口径），有机恒定汇率增长2.9%

- 美国业务增长：3.2%

- 国际业务增长：2.5%

- 美国膝关节增长：2.2%

- 美国髋关节增长：5%

- 部分膝关节增长：超20%（Oxford无骨水泥版本驱动）

- 技术、数据、骨水泥及手术业务增长：近12%；其中技术业务实际增长30%（TMINI驱动）

- Paragon 28增长：较2025年Q4加速200个基点，恢复双位数增长

- 调整后每股收益：2.09美元，同比增长15%（含0.20美元关税相关收益）

- 自由现金流：2.46亿美元

- 股票回购：Q1回购2.5亿美元，稀释后流通股降至1.958亿股

- 毛利率：73%（受关税退款拉动，全年指引约71%）

- 运营利润率：27.3%

- 定价侵蚀：40个基点，符合预期

销售队伍转型进展

- 1099独立承包商比例：从约66%降至略低于60%

- 专业销售代表比例：从25%提升至约30%

- 转型导致Q1流失2个较大客户及一定业务扰动，但管理层对全年加速增长保持信心

2026年全年展望

- 营收指引：84亿-86亿美元，报告增长2.5%-4.5%；有机恒定汇率增长维持1%-3%

- 调整后每股收益指引：8.40-8.55美元（上调自此前8.30-8.45美元）

- 自由现金流增长：9%-11%（上调自此前8%-10%）

- 全年毛利率：约71%（Q1的73%含约0.20美元关税退款拉动，不可持续）

- Paragon 28贡献：约100个基点报告销售增长

全球市场布局与竞争

主要市场

全球覆盖：

- 业务遍及25个以上国家

- 产品销往100多个国家

- 全球员工约17,000人

美国市场：

- 核心市场，2026年Q1增长3.2%

- 膝关节业务连续多个季度中个位数增长

国际市场：

- 2026年Q1增长2.5%

- 欧洲、亚太等关键市场需求强劲；下半年预期恢复中高个位数增长

主要竞争对手

- Stryker（史赛克）：全球骨科及神经外科领导者，Mako机器人系统

- Johnson ＆ Johnson / DePuy Synthes（强生/德普伊）：综合骨科解决方案

- Smith ＋ Nephew（施乐辉）：运动医学及伤口护理

- Medtronic（美敦力）：脊柱及神经外科

- ConMed：运动医学及外科设备

- Enovis：骨科重建及运动医学

竞争优势

- 百年品牌：近百年历史，Zimmer与Biomet双品牌积淀深厚

- 机器人平台：全球唯一同时提供ROSA（无CT简化机器人）和TMINI（手持CT导航）双平台的骨科企业

- 产品广度：覆盖关节重建、运动医学、足踝、创伤、CMF、生物制剂及骨水泥的全方位肌肉骨骼解决方案

- 规模效应：2025年营收超82亿美元，全球制造与分销网络成熟

- 创新管线：2026年AAOS年会展示＂Magnificent Seven＂七大骨科技术，包括智能膝关节、机器人系统及AI导航

公司基本信息

企业概况

公司全称：Zimmer, Inc.（美国捷迈公司）/ Zimmer Biomet Holdings, Inc.（捷迈邦美控股公司）

曾用名：Zimmer Holdings, Inc.（2001-2015年）

核心子公司关系：Zimmer, Inc.（特拉华州注册，Zimmer Biomet Holdings全资子公司）

成立时间：1927年（Zimmer Manufacturing Company）；2001年（Zimmer Holdings, Inc.特拉华注册）

总部地址：345 East Main Street, Warsaw, Indiana 46580, USA（美国印第安纳州华沙）

CEO：Ivan Tornos

CFO：Suketu Upadhyay（即将离职）；Paul Stellato（临时CFO，2026年4月任命）

首席科技、医学事务官：Jonathan Vidorcik博士（2026年任命，前特种外科医院知名外科医生）

首席运动官：Arnold Schwarzenegger（阿诺德·施瓦辛格，品牌大使及发言人）

企业类型：上市公司

股票代码：ZBH（纽约证券交易所NYSE及瑞士证券交易所SIX）

所属行业：医疗器械 - 骨科重建、运动医学、机器人手术

员工规模：约17,000人

市值：约182亿美元（2025年末）

领导团队

Ivan Tornos，总裁兼CEO：

- 推动公司战略转型，聚焦运营卓越、创新与多元化

- 主导Paragon 28收购及美国市场渠道变革

Paul Stellato，临时CFO（2026年4月）：

- 原Controller兼Chief Accounting Officer

- 在Suketu Upadhyay离职过渡期间负责财务事务

Jonathan Vidorcik博士，首席科技、医学事务官（2026年）：

- 领导AI机器人、软件数据、智能植入物及互联技术的全球战略与交付

- 负责全球医学教育事务

联系方式

美国总部

地址：345 East Main Street, Warsaw, Indiana 46580, USA
   电话：(574) 267-6131 / (574) 373-3333
   投资者关系电话：(574) 372-4868

官方网站

官网：www.zimmerbiomet.com

投资者关系：investor.zimmerbiomet.com

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